Hola Siri: el iPhone de pantalla pide la valoración de Apple

Se ven carteles en la tienda Apple Fifth Avenue para el lanzamiento de la gama Apple iPhone 14 en Manhattan, Nueva York, EE.UU., 16 de septiembre de 2022. REUTERS/Andrew Kelly

NUEVA YORK, 3 ago (Reuters Breakingviews) - El iPhone 15 probablemente llegue pronto, pero el teléfono que sustenta a Apple (AAPL.O) está perdiendo parte de su atractivo. Sin embargo, incluso cuando el ritmo de las nuevas características se desacelera, los inversionistas se han entusiasmado más con las perspectivas de la compañía que cuando los ingresos por los dispositivos y los servicios que los acompañan crecían más rápidamente.

Apple siguió cumpliendo en el último trimestre. Dijo el jueves que generó 19.900 millones de dólares de ingresos netos durante los tres meses que terminaron el 1 de julio, un pequeño aumento respecto al año anterior. Además, está devolviendo cantidades prodigiosas de dinero a los accionistas. Los dividendos y recompras totalizaron más de 24 mil millones de dólares durante el período.

El jefe Tim Cook puede seguir aprovechando la fuente de ingresos de 3 billones de dólares. El mercado de teléfonos inteligentes está maduro, pero los clientes de iPhone son notoriamente leales. Habrá muchos teléfonos que reemplazar cuando se pierdan, se rompan o se desgasten. Apple vendió casi 40 mil millones de dólares en el trimestre, una caída del 2,5% respecto de aproximadamente el mismo período de tres meses en 2022.

Es posible que el declive se deba a que los amantes de los engranajes están esperando la próxima versión. Sin embargo, en 2017, los propietarios estadounidenses existentes esperaron 2,1 años para reemplazar su iPhone, según Consumer Intelligence Research Partners. El lapso se ha ampliado constantemente hasta alcanzar los 2,4 años. La culpa es de menos novedades, pantallas más duraderas y planes de financiación que alientan a los compradores a comprar teléfonos más caros, pero que luego los conservan por más tiempo. En el mejor de los casos, el mercado parece maduro.

Además, mientras Apple obtiene más dinero de la venta de aplicaciones, suscripciones a juegos y publicidad, el crecimiento de los servicios se está desacelerando. Los ingresos del segmento alcanzaron un récord de 21 mil millones de dólares en el trimestre, o un 8% más que en el mismo período del año anterior. Sin embargo, hace cinco años la división crecía más del 30% anual.

A pesar de estas tendencias, las acciones de Apple cotizan a 30 veces las ganancias estimadas para los próximos 12 meses, según Refinitiv. Hace cinco años, se cotizaban alrededor de 15 veces, lo que implica que los inversores de hoy son más optimistas e imperturbables ante el tamaño que ha alcanzado la empresa.

En 2018, unos años después del lanzamiento del Apple Watch, el múltiplo se vio limitado por las dudas sobre qué sucedería cuando el crecimiento de las ganancias del iPhone se desacelerara. La división de servicios salió adelante. Ahora, las acciones son más caras, lo que sugiere una gran confianza en la capacidad de la empresa para vender millones de gafas de realidad virtual o aumentada, o algún otro dispositivo nuevo. Puede que Cook se haya ganado el beneficio de la duda, pero la valoración deja poco margen de error.

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NOTICIAS DE CONTEXTO

El 3 de agosto, Apple informó casi 82 ​​mil millones de dólares de ingresos para el trimestre que finalizó el 1 de julio, una disminución del 1,4% con respecto a aproximadamente el mismo período del año anterior.

La compañía generó 19.900 millones de dólares de ingresos netos durante el trimestre, un 2,3% más que en el período de tres meses que finalizó el 25 de junio de 2022.

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